中国并购市场将回暖 投资者信心将逐步恢复
02/23
15:33
上海热线讯：2月23日，根据普华永道最新发布的《2022年中国企业并购市场回顾与2023年前瞻》显示，2022年中国并购交易总额跌至4,858亿美元，为自2014年以来的最低水平，较2021年下降20%。其中私募股权基金交易金额连续第二年占比接近交易总额的一半。
报告显示，2022年超大型并购交易（单宗10亿美元以上）大幅减少，仅发生了54宗，仅占历史年均水平的一半，其中与国企、国企改革相关的交易达35宗（2021年有22宗）。
报告指出，2022年国内战略投资者的交易额同比下降19%，跌势虽被近年来如火如荼的国企改革交易弥补，但仍触及2014年以来最低水平。几乎所有行业的交易额都出现了下降，只有与工业相关的交易额出现了一些上升，其中不乏基于国企改革、国资驱动的产业升级、资产重组以及大型国企集团之间的整合。国内并购交易的重点行业很大程度上受国家政策影响，因此工业品行业因产业升级成为主要增长点，而高科技（比如科技、互联网类）、房地产、消费品近年走势下降。
同时，由于严格的出行限制等因素，影响了进行大规模海外并购的能力和信心，2022年境外并购交易活动继续停滞不前。按行业划分的境外并购交易分析显示，中国买家对能源和电力、高科技和医疗保健行业有着浓厚的投资兴趣。就交易量而言，中资对于美国和欧洲仍保持兴趣，亚洲成为第二大对外投资目的地。
值得注意的是，2023年有一些积极的影响因素出现，包括新冠疫情限制措施被取消后，一些积压的并购需求反弹；政府采取新措施对某些房地产企业进行风险化解，放松对互联网经济的限制；中概股政策有一些小进展，中国在美上市企业地位将出现一些正向突破；IPO市场可能更活跃，公开市场估值大幅上升将有利于并购交易市场的恢复；财务投资者的待投资金整体保持创纪录水平，以及伴随的投资压力也会有助于并购市场回暖；更活跃的A股上市公司之间的并购交易，尤其是由国资推动和控制的上市公司交易等。
普华永道中国亚太区国际税务部主管合伙人庄树清表示，虽然2022年国内并购交易持续下降，短期内大规模反弹可能性也不大，不过观察到中央政府鼓励外商投资重点行业，以及自2022年11月开始，各地地方政府已积极"出海"推行跨境投资和贸易发展计划，此举从长期来看将推动中国并购市场的回暖，相信投资者的信心将会逐步恢复，市场情绪也将得到改善。
普华永道中国中部并购咨询服务主管合伙人李明认为，随着中国新冠疫情后重新开放，或将会看到一些并购交易呈现起色，不过在他看来，投资者在这种情况下往往相对谨慎，在某种程度上，市场的回暖需要有个循序渐进的过程，在众多不确定性的影响下还有可能在比较长的一段时间内来回波动。因此，预计2023年中国并购交易在短期内将以国内交易为主导，海外并购交易将出现激增，亚太地区、中东地区或将成为首选目的地。2023年全年的并购交易数据将接近2022年，2023年上半年可能较弱，但下半年转强。
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